AI 服务器机柜调研：Rubin / Rubin Ultra 量产、NVLink 架构、CPO/NPO 与关键部件 风险提示：专家访谈，代表产业与供应链侧观点，不构成投资建议。文中「公司」指英伟达。 核心：Rubin 2026 年 9 月中旬切 PS、机柜级量产启动，今年约 100 万颗出头，主力在 2027。Kyber NVL144

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  1. #1

    高盛–三星电机（SEMCO）投资者会核心要点 风险提示：卖方与管理层口径，不构成投资建议。 一、3Q26：汇率顶着，指引没砍 韩元升约 13%，指引维持。拆开看：MLCC 营收环比高双位数、OPM 约 20%；基板营收环比约 +20%、OPM 约 20%。量价和结构在补汇率。 二、MLCC：紧缺、提价、长约锁量

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  2. #2

    不要看他说什么，而是看他做什么 马斯克2017年主张减速AI；奥特曼2023年发文，提出协调减速，限制训练算力增长；达里奥2023年3月提出条件性停研构想。 结果我们看到，马斯克的GROK玩法比其他人都激进；奥特曼比别的模型厂更早锁定算力；达里奥最先推出Fable级模型。

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  3. #3

    大摩判断：2028 年 AI 半导体支出增速，会高于云服务商 CSP 整体资本开支增速；持续看好台积电等半导体厂商，上调对台积电 AI 业务增长预期。

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    大摩判断：2028 年 AI 半导体支出增速，会高于云服务商 CSP 整体资本开支增速；持续看好台积电等半导体厂商，上调对台积电 AI 业务增长预期。
  4. #4

    AI放缓的言论人心惶惶 不管是真放缓还是假放缓 对于持股的人来说 唯一能做的就是应对 我们可以推演一下 一种情况：短期的情绪冲击，毕竟有很多不明真相的群众。会导致股价的短期下跌。但是如果你也加入卖出的行列，最有可能就是，随后你会以更高的成本买入。

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  5. #5

    Dario、 Elon、 Sam ，他们是不是想打压一下老黄的芯片啊，价格涨的受不了了 这个剧本在新能车的时代也发生过 为了打压碳酸锂 宁德时代动不动就出来说研发出了钠电池 都是商业套路

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  6. #6

    张一鸣不许Seed蒸馏、宁可暂时落后，是冲着和万亿巨头平起平坐。 蒸馏能逼近教师模型，却难真正超过； 虽可边蒸馏边创新，他更怕组织依赖。 懂人性的人押了这条难路。 果不其然，又有人走了——黄金年龄耗不起，蒸馏才是最快上贡献者名单、身价暴涨的打法。 字节另立同级数据部门，硬扛高质量数据。

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