真没想到谷歌也能盘后砸近 10%。 营收其实还很猛，只是略 miss 一点预期；云还大涨约 103%，按理该是好事。但核心广告拖了后腿。 我觉得关键在这里：自由现金流约 -91 亿，同时说 2027 capex 还要大幅加码。市场现在对于这种烧钱但是没有立马看到回报的还是处于避险情绪。