宏观边际MacroMargin

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#1

最近两个月，猪表现不错，从猪肉价格的前瞻指标来看，的确看好下半年猪价回升

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-09-04
#2

鉴于Warsh砍掉了前瞻指引，FOMC声明已几乎没有任何信息量，我都考虑网站后续就不再维护这个FOMC声明对比了..

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-09-04
#3

上周五Warsh的JH讲话后，本周陆续有更多联储官员讲话，从这些讲话来看，9月加不加息，几乎完全取决于近期数据。因为这决定了中间派或鸽派阵营，是否会部分倒向鹰派，从而改变之前分析的票比格局。 -Barr：“如果通胀趋势不错，可以继续等待” （Barr是中间派，我推测其6月点图支持今年加息25BP）；

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-09-03
#4

被称为美联储风向标的男人Waller刚刚说： “在9月FOMC召开之前，我们将获得另一份就业报告和通胀数据...如果通胀继续朝着2%的目标迈进，那么我愿意支持将按兵不动；但如果通胀飙升，我会考虑加息” 所以9月加不加息，将极大程度取决于近期公布的数据。

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-09-03
#5

房地产板块周一高开大跌套了一波人，今天还在跌... 上周地产新政，符合我前两周文章的预期，之前说短期最可能出的地产政策首先就是与新模式相关的。

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-09-02
#6

今年以来给消费贷贴息，买房降首付、延长贷款期限、提高增加公积金贷款额度等等....想方设法催促居民加杠杆。这一系列政策，都可以用这张图做解释，从今年2月开始，居民新增人民币贷款，历史性转负，且转负后，斜率依然很陡。之前居民贷款，最多只是增速放缓，

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-08-31
#7

怎么看最长房贷从30年延长到40年？当然是好政策，和降低首付比一样，让继续加杠杆嘛。土地财政本质是用高房价替代高税收，以前掏空三代人、六个钱包买一套房，每代人算30年，三代人就是90年，“鹅城的税收到90年以后了”。 90年不够怎么办，那就120年，三代人各40年。

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-08-29
#8

Warsh今晚这篇鹰派十足的讲话稿，我觉得很妙，确实是当下美联储和财政部，最好的选择。估计Warsh找Bessent一起打磨了这篇稿子。从Warsh角度，短期最紧迫的事是什么？是信任危机，表现为长端美债要求更高的期限溢价。新主席上来，必须先站稳脚跟。

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-08-28
#9

近期一周多时间集中落地的房地产政策，如各城市继续放松限购（深圳还没跟）、改革公积金制度、金融支持房地产新发展模式等...符合我之前分析的短期可能性最高的地产政策预期。这一系列政策落地，也完成了今年大部分的地产政策KPI，下图是我每周都在跟踪的部分潜在地产政策落地情况。

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-08-28
#10

“稳投资”工作更进一步。中央党建工作小组开会宣布，本轮全党“正确政绩观学习教育”基本结束，原计划也差不少这个时间结束（7月底）。这是对“稳投资”的利好。之前我在分析二季度以来的投资下滑，特别提到了学习正确政绩观，对今年各地方投资冲动，构成较大抑制。

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-08-25
#11

“钟才文”连续三天人民日报发文， “钟才文”应是中财委的马甲（谐音“中财文”），类似仲祖文（中共中央组织部评论文章）、任仲平(人民日报重要评论)等。 “钟才文”的文章往往在经济形势需要统一解释/回应、重大会议前后，或宏观政策需要吹风的时候集中出现。

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-08-24
#12

未来两周，需要特别关注的宏观事件窗口

宏观边际MacroMargin @MacroMargin · 2026-08-24